净值日期:
  • 股票型
  • 激进配置型
  • 标准混合型
  • 保守混合型
  • 激进债券型
  • 普通债券型
  • 短债基金
  • 保本基金
  • 货币基金
  • 其它
  • QDII
  • 封闭式
Loading
晨星中国基金评价信息披露
基金评奖
基金排名指标体系

晨星基金排名是建立在同类基金对比的基础上,排名的指标包括收益、风险和风险调整后收益。单一指标排名结果按月更新,每月初发布上月底的排名更新结果。

收益指标为总回报率,晨星公开发布的收益指标排名中,仅对最近一年、最近两年、最近三年、最近五年和最近十年的指标进行同类基金排名,今年以来回报率的指标则自每年6月底起开始提供排名。

风险指标主要包含波动风险(波动幅度)和下行风险(晨星风险系数)。晨星公开发布的风险指标排名中,提供最近两年、三年、五年和十年的同类基金风险指标评价,即同类基金 “四分之一”排名;

风险调整后收益指标主要为夏普比率。晨星公开发布的指标排名中,提供最近两年、三年、五年和十年的夏普比率评价,即同类基金 “四分之一”排名。

关于排名的对象,现阶段,晨星对股票型基金、激进配置型基金、标准混合型基金、激进债券型基金、普通债券型基金、封闭式基金提供单一指标排名。

对于以下类型的基金,不提供单一指标排名:货币市场基金;保本基金;同类基金数量少于10只的类别;基金合同生效不足6个月的基金。

此外,由于目前晨星对国内的封闭式基金暂未细分,因此存在明显杠杆或以债券为主要投资对象的封闭式基金,不参与同类基金单一指标排名。

(关于基金分类方法和排名、评级具体的指标体系,请查阅晨星中国基金评价信息披露。)

基金评价指标体系

晨星现阶段为国内开放式基金提供评级,其中货币市场基金和保本基金不参与评级,并且当某只基金具备三年或三年以上业绩数据才能参与晨星评级。对于同类基金数量少于10只的类别,不公开发布其评级结果。

目前,公开发布的评级仅涵盖股票型、激进配置型、标准混合型、激进债券型和普通债券型基金。公开发布的评级每季度更新,季度初公布上季度末的评级结果。评级期间包括三年评级、五年评级和十年评级。

晨星以基金分类为基石,采用星级评价方法进行基金评级,其核心指标MRAR指标的衡量以期望效用理论为基础,假定投资人为理性投资者,即此类投资人对于无法预期的高收益和可预见的低收益情况的选择,更倾向于可预见的低收益;愿意放弃一部分预期收益来换取确定性较强的收益。在此前提下,根据每个基金的期末价值构造效用函数,然后计算期望效用并按照其数值高低对同类基金进行排名;评级分档基于正态分布函数。

晨星基金评级是建立在风险调整后收益的基础上。基金的投资是有风险的,风险是收益的不确定性。两只收益情况相同的基金,可能具有迥然不同的风险程度。因此,评价基金业绩时不能仅仅看回报率,还必须考察风险因素。晨星将每只基金的收益进行风险调整,然后再与同类基金进行比较,给予评级。

但是,不同的理论体系对“风险调整后收益”的理解是不同的。一种通常的方法是,先通过杠杆的调整作用使得两只基金的风险水平相等,再对其进行比较。这样,基金的评级就不会过多地受到风险资产数量或者杠杆作用的影响。经典的夏普比率就是这样的调整方式。

另一种风险调整的方法是建立在投资人风险偏好的基础上,认为投资人喜欢高的收益而厌恶风险,而不考虑风险和收益是如何结合的。因此,在评级时候,奖励收益而惩罚风险。晨星基金评级——星级评价方法就是建立在投资人风险偏好的基础上。

晨星采用基于效用理论的单一风险调整后收益指标进行定量评级。根据每只基金在计算期间月度回报率的波动程度尤其是下行波动的情况,以“惩罚风险”的方式对该基金的回报率进行调整;波动越大,惩罚越多。通过上述方法,体现基金各月度业绩表现的波动变化,并更加注重反映基金资产的下行波动风险;从而奖励业绩持续稳定者。

(关于基金分类方法和排名、评级具体的指标体系,请查阅晨星中国基金评价信息披露。)

知识产权声明