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晨星(中国)2017年度基金奖巡礼

作者:晨星(中国)研究中心 2017-03-31
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作为晨星基金评价体系的重要组成部分,晨星年度基金奖在全球享有多年的盛誉,而在国内市场,今年已经是第十四度颁发基金奖了。物以稀为贵,每年晨星在全球三十多个国家颁发基金奖,但晨星的奖项都屈指可数,因此奖项的含金量也不言而喻。2017年的评选榜单有1241只公募基金,15只基金在众多基金中脱颖而出,因此无论提名还是获奖,都值得我们去关注、肯定和嘉奖。我们希望评奖为基金投资者提供思路和参考,也鼓励所有基金管理人和基金经理矢志不渝得为持有人耕耘良好的风险调整后回报。

从本届晨星基金奖的名单上,我们发现以下特点。

第一,获奖基金经理是行业的老面孔,胜在丰富的投研经验,稳定的任职。他们经历了完整市场周期的历练沉淀形成稳定的投资风格与驾驭风险的能力,在年初的股灾以及年底的债灾中充分体现出对投资本质、风险管控的把握能力。

第二,基金行业新人不断辈出、百家争鸣。名单中不乏年轻的基金经理,尽管他们走上基金管理的岗位在5年以内,但其勤奋的学习态度,专注的管理精力以及思维的开放与包容是他们脱颖而出的重要原因。

第三,名单中老牌基金公司常在,体现了时间的打磨让他们在投资业绩、团队配置、管理规模方面都构筑了竞争优势。中小型基金公司在某类产品线上的稳健运作,同样取得了可持续的业绩表现。

晨星基金奖评选的理念、方法和流程不变,结合定量和定性两个重点从投研团队、投资流程、基金公司、业绩和费用来严格评选。在百花齐放的投资策略背后,我们更加聚焦长期稳定的管理团队、能够穿越完整周期的投资经验、策略与组合的一致性、稳定良好的业绩与相对低廉的费用。以下是荣获奖项和提名的15位佼佼者。

激进配置型基金奖

获奖者:中欧新趋势混合

基金经理周蔚文先生深厚的投资研究经验是该基金取得出色回报的重要原因。基金经理淡化择时,凭借着从长期研究中得到的深刻行业理解,通过中观入手从高景气行业中寻找盈利确定性高的投资标的,股票组合以大盘成长风格为主,所持股票整体业绩稳健且估值相对较低。基金的中长期风险调整后收益以及回撤控制均非常出众。2016年基金在食品饮料、医药生物、化工、公用事业等行业配置的出色表现帮助基金取得了排同类前13%的优秀表现。

激进配置型基金奖提名

大成价值增长混合

基金经理石国武先生是一位实战经验相当丰富的A股投资老兵。他曾在博时基金作为投资经理管理企业年金,期间积累了各行业板块的研究和个股挑选能力。基金经理采用GARP投资策略,注重企业投资回报率、产业趋势、经营趋势和个股估值,通过把握个股投资权重和较为均衡的行业配置控制基金净值回撤风险,中期为投资者创造了可观的超额收益。2016年,基金凭借在轻工制造、快递、军工、医药流通和农化领域有效的个股筛选,获得了2.29%的正收益。

交银趋势优先混合

基金经理曹文俊先生拥有丰富的周期股和成长股研究经验。他采用自上而下宏观逻辑判断和自下而上个股精选相结合的方法,首先判断周期股和成长股的配置比重,然后依据两者不同的研究体系筛选核心逻辑通顺、企业业绩增长匹配度佳、且公司治理较好的投资标的,通过把控组合中不同类别个股的投资比重构建投资组合并管理组合风险。2016年,基金凭借在白酒、乳业、家电等稳定增长类股票和快递、环保等高速成长企业间的轮换配置获得了5.13%的年度收益。

银华富裕主题混合

基金经理周可彦先生拥有13年的证券从业经验,自2013年10月接手银华富裕主题基金以来,一直坚持价值投资和长期投资理念,从PE、PEG、PB、ROE、分红收益率等多角度筛选指标出发,结合公司财务报表和企业实地调研确定上市公司的内在价值和拐点机会,自下而上精选价格显著低于价值的投资标的构建基金组合。2016年,基金经理主要布局了以食品饮料和定制家具为代表的大消费以及受益供给侧改革和业绩底部反转的大宗商品类股票,获得了7.45%的投资收益。

兴全商业模式优选混合

基金自2012年12月成立以来,一直由投资老将吴圣涛先生管理。吴圣涛先生拥有超过9年的公募基金管理经验,自下而上优选商业模式具备持续竞争力的上市公司做中长期集中持有,旨在分享优质企业业绩增长的收益。过去三年来,凭借在不同市值和估值个股间的均衡配置以及有效的个股筛选,基金为投资人带来了较高的投资收益和较低的业绩波动。2016年基金增配了血制品、医疗服务和化工等具备业绩支撑的成长股,以-1.47%的年度收益位列同类基金第14个百分位。

 

混合型基金奖

获奖者:广发稳健增长混合

风格沉稳的基金经理傅友兴先生拥有丰富的投资研究经验,其研究经验长达10年,并由业内规模领先的广发基金研究团队提供有力支持。基金经理重视公司的竞争壁垒以及股票的估值安全边际,灵活调整仓位控制回撤风险,组合重点持有稳健成长类标的,通过长期持股获取个股的中长期收益。基金业绩回报优异,回撤控制尤为出色。2016年组合在1季度成功的回撤控制连同组合中有色金属、医药生物、家用电器、轻工制造以及汽车行业个股当年的良好表现,帮助基金以0.24%的全年回报夺得同类前5%的排名。

混合型基金奖提名

诺安灵活配置混合

夏俊杰先生管理该基金长达7年,属于业内非常资深的基金经理。诺安基金成熟的研究团队为基金经理提供了充分的支持。基金投资策略的核心是选取基本面扎实、下行风险较低同时具备较高向上空间的股票,并通过及时调整股票仓位控制熊市回撤。组合根据市场情况在成长和价值之间灵活调整,持股风格稳健。诺安灵活配置的长期业绩以及回撤控制均表现出众,获晨星三年、五年的五星评价,2016年凭借1季度仅-0.78%的回撤以及组合中有色金属、农林牧渔、食品饮料等板块个股的显著贡献,帮助基金取得当年度前1%的业绩排名。

激进债券型基金奖

获奖者:大摩多元收益债券

大摩多元收益债券基金自成立以来一直由李轶女士管理,其公募债券基金投资经验超过4年。基金经理倾向于以债券投资收益为主,擅长资产配置和券种配置,关注债券的流动性和交易性机会,并合理控制组合久期和杠杆。股票方面,基金经理在基本面研究的基础上也会结合市场热点,并采用严格的仓位控制以及止盈止损策略来控制组合回撤。基金所有年度均获得超越同类平均的正收益。2016年基金经理凭借较好的前瞻性,有效的控制仓位,最大限度的降低了年初股灾和年末债灾对组合的影响,并灵活调整组合久期,创造了4.61%的年度出色回报。

激进债券型基金奖提名

易方达稳健收益债券

易方达稳健收益债券基金自2012年2月开始由胡剑先生管理,其具备多年债券研究和投资经验,强调价值投资理念,将自上而下的久期、类属、级别利差策略与自下而上的选券相结合获取超额收益,并辅以杠杆和权益类投资增强收益。基金最近4年每年均获得正收益,且连续3年业绩排名同类前三分之一。2016年,基金坚持以城投债为主要的信用类属配置,结合灵活的久期和杠杆操作,在有效的控制回撤的基础上,也较好的把握住了信用利差收窄收益,同时积极参与了三季度超长债的上涨行情,全年获得2%的回报,位列同类前四分之一。

工银瑞信双利债券

工银瑞信双利债券基金自2010年8月成立以来一直由欧阳凯先生管理,宋炳珅魏欣也分别于2013年和2015年加入到管理团队中,但组合目前仍以欧阳凯为主要管理人,其具备多年的债券研究和投资经验,组合管理以大类资产配置为核心,通过对债券的稳健投资以获取组合的平稳收益,并积极参与股票投资以增强组合收益。基金所有年度均获得正回报,且除2014年外,其他年度回报均超越同类平均水平。2016年,基金在年初重点配置了黄金股票,并于股市熔断后果断提高股票仓位至15%,并灵活调整组合久期,全年整体取得4.87%的突出回报,在同类中排名第5位。

普通债券型基金

获奖者:长城积极增利债券

长城积极增利债券基金成立于2011年4月,基金经理钟光正先生自基金成立以来任职稳定,其公募债券基金投资经验超过7年,注重在固定收益品种上获取收益,在仓位和择时上前瞻性好,券种调整灵活且杠杆谨慎,偏好哑铃型配置,在提高组合流动性基础上增加组合弹性。基金在绝对业绩的创造上令人印象深刻,所有年度业绩均不同程度的超越同类平均,同时在下跌行情中表现抗跌。2016年基金凭借其在久期上的灵活操作,利用哑铃型配置较好地顺应市场的变化,取得1.89%的优异成绩。

普通债券型基金奖提名

招商安心收益债券

招商安心收益债券基金自2014年3月以来由马龙先生管理,其公募债券基金管理经验3年左右,注重对宏观经济和政策的深入研究以及对风险的控制。基金经理组合管理以资产配置、杠杆和久期为关键考量因素,在此基础上找出相对价值突出的券种和个券。基金最近三年每年均获得超越同类平均的正收益。2016年,基金在年初降低杠杆和久期、10月份降低信用杠杆和清仓长利率债,均较好的控制净值回撤;5月份集中加仓长久期债券,又较好的把握住债市的反弹,全年业绩为3.1%,在同类基金中表现出色。

万家稳健增利债券

万家稳健增利债券基金自2012年3月以来由唐俊杰先生管理,其公募债券基金投资经验超过5年,崇尚稳中求胜的投资理念,通过价值分析寻求风险与收益的最佳平衡。基金以债券投资为主,阶段性的增加股票和转债投资以增强收益,整体投资风格较为稳健,券种保持适度分散,杠杆使用偏谨慎。基金最近五年每年均获得超越同类平均的正收益。2016年基金通过对仓位、久期的积极管理以及对转债阶段性机会的灵活把握,取得1.50%的当年业绩,并位列同类前40%。

纯债基金奖

获奖者:易方达信用债

易方达信用债基金成立于2013年4月,基金经理胡剑先生自基金成立以来任职稳定,纪玲云于2013年9月加入到管理团队中,但胡剑一直是主要管理人,其具备5年以上的公募债券基金投资经验,强调价值投资理念,将自上而下的久期、类属、级别利差策略与自下而上的选券相结合获取超额收益,并辅以杠杆投资增强收益。基金最近三年均获得超越同类平均的正回报,同时在下跌行情中表现抗跌。2016年基金凭借较好的前瞻性,分别在年初和8月份两次降低组合久期,较好的应对了债市的回调,同时积极参与了三季度超长债的上涨行情,取得3.04%的优异成绩,位列同类基金前10%。

纯债基金奖提名

 

银华信用四季红债券

银华信用四季红债券基金自2013年8月以来由邹维娜女士管理,其具备3年以上的公募债券基金投资经验。基金投资组合以信用债券为主要投资对象,将自上而下的类属、久期与自下而上的个券选择相结合,并积极运用杠杆获取超额收益。基金最近三年均获得正收益,且均排名同类前五分之一。2016年,基金在年初保持相对较低的杠杆和久期,使得基金在4月份债市调整中回撤较小,6月份中下旬开始增加杠杆和久期,并于11月份债市调整期间大幅减仓,全年业绩为2.73%,在同类基金中排名前15%。

最后,需要说明的是,基金评价结果并不是对未来表现的预测,也不应视作投资基金的建议。投资人在进行投资决策的时候,还应结合自身的投资目标、投资周期和风险承受能力,根据当时的具体情况,对基金的收益、风险、投资组合、基金经理和管理人、费用等进行分析,做出理性的选择。

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