公募基金2017年半年报观察

作者:黄威 2017-09-28
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2017年上半年公募基金规模快速扩张,截至6月底,公募基金规模首次突破10万亿大关,基金数量扩充至4542只。其中,货币市场基金增幅最大,规模达5.1万亿,占据公募基金总规模的51%。另外,保本基金和债券型基金则受监管政策趋严或市场环境变化的影响,规模遭遇不同程度缩减,且“保本基金”即将被“避险策略基金”取代而逐渐退出历史舞台。上半年公募行业新增基金经理114人,增速远远落后于基金数量增速,导致基金经理利用率进一步攀升,相当于每一位基金经理平均管理着近4只基金。公募基金话语权较去年小幅上升,但仍在历史低位徘徊。

今年上半年公募基金实现净利润达2263亿元,其中货币市场基金盈利独占鳌头,合计净利润达794.09亿元,其次是偏股型基金,债券型基金除纯债基金获得127.02亿元净利润以外,其它净利润均不超过40亿元。上半年有九成基金公司获得正利润,但产品盈利来源各有不一,天弘基金凭借货币基金以230.13亿元的净利润夺魁。运营费用方面,管理费占比小幅上升,销售服务费占比下降约1%,托管费基本持平,且前五大托管行托管费占比达66.82%。

2017年上半年,公募基金总费用率进一步降至0.38%的历史最低水平,其中偏股型基金总费用率整体上高于偏债型基金,短债基金和货币基金总费用率最低,因此上半年货币基金规模的快速扩张也是导致总费用率下降的重要原因之一。上半年公募基金佣金费用达35亿元,平均佣金率仍维持在万八水平,资产管理规模前十的基金公司所支付的佣金费率大部分处于中等偏下水平,其中以南方基金的佣金率最低,仅为6.94‱。

上半年公募基金持有人中,机构占比小幅下滑,但仍维持在52.5%的水平。其中,债券型基金最受机构投资者偏爱,整体机构投资者占比达88%,较去年提高13%,其次是灵活配置型基金,机构投资者占比达69%。

股票换手率方面,2017年上半年,在各类型基金中,激进配置型基金、标准混合型基金和主动管理股票型基金的换手率较高,半年换手率均超过100%,其中激进配置型基金半年换手率高达170%。从历史来看,激进配置型、标准混合型和主动管理股票型基金换手率仍然较高,而保守混合型基金的换手率则逐年下降。另外,除QDII基金外,上半年各类型基金的换手率较去年同期均有所下降。

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