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贸易战风险释放,“翻身”时刻到来

作者:钜阵资本 2018-07-16
字号:TT

一、全球市场

1 全球主要股票市场表现

近一周外围主要股市普遍上涨,其中日本市场表现最好,上涨 3.71%,美国市场涨幅也在 3%左右,香港和欧洲市场表现相对落后,涨幅不足 1%。A 股市场也出现强力反弹,呈现普涨格局, 其中上证指数上涨 3.06%,深证综指上涨 4.46%,创业板指上涨 5.01%。

2 商品外汇市场表现 近一周美元指数再度走强,上涨 0.45%,在、离岸人民币汇率分别对美元贬值 0.83%和 0.52%,两者基差 202 点。国际大宗商品进入震荡,CRB 综合现货指数近一周下跌 0.28%,其中黄金下跌0.97%,原油下跌 4.92%。

国内商品期货市场方面,本主要的 41 个交易品种中,本周上涨的有 16 个,持平的有 1 个,下 跌的有 24 个。本周螺纹钢、热轧表现最好,分别上涨 5.0%和 4.6%;沪锌、沪铅和棕榈油等品种领跌,分别 下跌 6.1%、4.8%和 4.2%。


二、市场估值与流动性

截至 7 月 12 日,上海市场平均市盈率为 14.1 倍,深圳主板 16.7 倍,中小板 29.1 倍,创业板40.0 倍,市场估值水平较上周四有一定的回升。7 月 12 日,10 年期国债利率为 3.5158%,较上周上升 1.53 个基点,结束连续四周下降。


三、大事回顾

近日证监会广纳维稳建议,沪深交易所“问计”上市公司。日前,根据中国证监会统一部署, 沪深交易所分别召开上市公司座谈会,听取上市公司对维护资本市场稳健运行、促进资本市场健康发展的建议,同时就交易所相关工作听取建设性意见。深交所负责人表示,交易所是沟通市场、互动交流的重要平台,服务实体经济是交易所工作的根本宗旨。深交所将认真研究有关意见建议,着力提升监管效能和服务水平,积极防控市场风险,促进多层次资本市场长期健康稳定发展。会议听 取了上市公司对近期经济形势、行业发展、中美贸易争端,以及维护资本市场稳健运行的意见和看 法。

央企 6 月实现利润总额同比增 26.4%,创历史单月最高水平。国务院国资委披露的数据显示, 今年 6 月当月,央企实现利润 2018.8 亿元,同比增长 26.4%,创历史单月最高水平。石油石化、 冶金、火电等行业效益增速超过 30%。 此外,电信企业持续降低移动网络流量资费,上半年已降 低约 45%,让利近 400 亿元

6 月 CPI 连续 3 个月处于“1 时代”,PPI 同比涨幅创年内新高。7 月 10 日上午,国家统计局 发布 2018 年 6 月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。数据 显示,当月 CPI 环比下降 0.1%,同比上涨 1.9%;PPI 环比上涨 0.3%,同比上涨 4.7%。从同比来 看,6 月 CPI 同比上涨 1.9%,比上月同比涨幅略高 0.1 个百分点,这也意味着当月 CPI 同比涨幅 并未突破 2%,连续第三个月处于“1 时代”,而 6 月 PPI 同比上涨 4.7%创下了年内新高。

美国商务部发布拟加征 10%关税的 2000 亿美元中国商品清单。周二(7 月 10 日),特朗普政 府推进再向中国 2,000 亿美元商品加征关税的计划,并公布了拟征税目标产品清单。7 月 11 日 12时,商务部新闻发言人就美方公布拟对我 2000 亿美元输美产品加征关税清单发表谈话表示,美方以加速升级的方式公布征税清单,是完全不可接受的,我们对此表示严正抗议。美方的行为正在伤害中国,伤害全世界,也正在伤害其自身,这种失去理性的行为是不得人心的。

中国对美关税反制措施于6日 12∶01 正式实施。根据美国海关和边境保护局消息,美国于当地时间7月6日 00∶01(北京时间 6 日 12∶01)起对第一批清单上 818 个类别、价值 340 亿美 元的中国商品加征 25%的进口关税。作为反击,中国也于同日对同等规模的美国产品加征 25%的 进口关税。根据海关总署关税征管有关负责人的表态,中国对美部分进口商品加征关税措施已于北 京时间 6 日 12∶01 开始正式实施。

四、行业与主题热点

本周申万 71 个二级行业中,上涨的有 66 个,下跌的有 5 个。其中旅游综合、其他采掘和元件 行业表现最好,分别上涨 11.0%、10.1%和 9.9%;农业综合板块表现最差,下跌 2.7%。

材概念板块方面,大智慧主要的 179 个题材概念分类中,上涨的有 177 个,下跌的有 2 个。上涨题材概念板块中,机器视觉、新版医保、人脸识别等概念板块表现最好,分别上涨 10.6%、8.8%和 8.7%。深 ST 板块、生物质能概念表现最差,分别下跌 0.91%和 0.18%。

总结:本周市场出现较强的反弹,个股普涨,其中旅游综合、其他采掘、机器视觉等板块涨幅在 10%以上,而且整体涨幅在 8%以上的板块也不在少数,市场赚钱效应明显,投资氛围明显回暖。


五、策略点评

市场本周开始震荡回升,随着周末中美贸易战的落地,风险得到释放,大盘周一开始进入反弹。 尽管美国再度公布拟加征关税的2000亿美元中国商品清单,使得贸易战形势恶化,周三市场出现 较大回落,但该政策要在 2 个月之后才会实施,而且美国内部对贸易战也存在较大分歧,市场在周四重新走强,反弹态势得以延续。最终,上证指数本周上涨3.06%,深证综指上涨 4.46%,创业板综指上涨 4.88%,上证 50 指数上涨 3.09%。

继上周五美国确认开始对 340 亿美元的中国商品加征关税后,中国对美关税反制措施于也开始正式实施,从而打响了中美贸易战的第一枪。市场五月下旬以来的调整主要受到中美贸易战的影响, 因此,中美贸易战的正式启动后起到了短期“利空出尽”的效果。虽然美国再度抛出 2000 美元商品的关税政策,但需要经历约 2 个月的程序。因此,至少在未来 1-2 个月之内,贸易战不会对市场 造成较大的冲击,这为市场的反弹创造了有利的条件。此外,美国参院以压倒性票数通过提案,限 制特朗普关税权力,同时美国财长努钦表示可与中国就贸易问题进行谈判,这也使得中美的贸易摩 擦有所缓和。从技术走势来看,上证指数自 1 月底调整以来,上证指数调整时间已经接近半年之久, 累计最大跌幅达到 23%,其调整的时间和空间均较为充分,市场也具备超跌反弹的条件与空间。

总的来说,中美贸易战暂时的缓和将给市场带来喘息的机会,而前期市场较为充分的调整也为 反弹提供了空间。经历了本周的上涨之后,上证指数已经站上了5日均线和10日均线,反弹的势头已经确立。从中美贸易战的发展情况来看,这一反弹时间有望持续 1个月左右,7月行情仍然有望实现“七翻身”。
 

 

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