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悲观预期修复 关注外部风险

作者:大摩华鑫 2018-08-13
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基金经理论市:悲观预期修复,关注外部风险

上周A股市场整体上涨,上证综指涨2%,深成指涨2.46%,创业板指涨2.03%。市场前期的悲观情绪得到了修复,从中信行业分类看,科技行业周涨幅均较为突出,计算机、建筑和通信的涨幅最大,而纺织服装、餐饮旅游和电力列跌幅前三。

国内方面延续了之前稳字当头的政策基调。中铁总年中会议宣布2018年铁路投资重返8000亿元,交通运输部表示将压缩交通建设项目审批时间,后面各部委的基建补短板规划也将陆续出台。央行上周五披露的二季度货币政策执行报告中,对于货币政策的表态维持偏宽松,更加注重稳定市场预期。7月新增人民币贷款1.45万亿元,同比多增6237亿元;7月新增基础设施行业贷款1724亿元,较6月多增469亿元。与此同时,工信部关于印发《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》并与发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》。这些动作,代表了我们应对外部不确定性的两方面举措:一手抓基建补短板稳增长;另一手抓新动能促进产业升级。

市场方面,随着对稳字当头的政策基调的逐渐确认,以及对中美贸易冲突持久战的进一步认识,一方面,之前超跌的板块有所修复;另一方面,资金开始流入基建和科技板块。接下来可能对市场造成较大影响的风险点,仍然主要是外部冲击。除了关注美元指数强势上涨背景下的土耳其危机,还要看8月下旬美方2000亿美元商品征税听证会及决议结果,以及中美贸易战向非贸易领域扩散的风险。

专栏:股市投资切忌盲从

相信大家都或多或少地从亲戚朋友口中,听到过一些“某人炒股能力十分了得、资产短期内翻倍”的生动案例。当然,对大部分深谙其道的人来说,这可能只是一笔谈资而已,但对部分“深陷”股市、偶感迷茫的人来说却恍如在沙漠中撞见一片绿洲,不自主就燃起了一丝希望。这就直接导致了,他们在接下来的一段时间里如果能够“有幸”邂逅到这类大神,或是会全盘接受大神的教导,或是会在付出一定代价的基础上得到大神的直接交易指示。

上述案例中,如果真有机会能得到投资界前辈的悉心指导自是好事,但若不幸碰上不法之徒藉此牟利却也不能怨天尤人。正所谓无风不起浪,如果在投资中被不幸带入误区,并且为此付出了沉重的代价,那一定也是因为自己没有控制住欲望,萌生了在投资中走捷径的想法,才会被轻易利用。

长期来看,投资是一件枯燥而乏味的事情,因为即使付出了所有努力,也不一定能获得常胜的法宝,但若什么都不做,却又会真的停滞不前。因此对很多人来说,焦虑、迷茫自是不可避免的,甚至绝大部分人都曾尝试过去获取其他人手中的“投资秘籍”。但不得不说,投资毕竟是一件实践活动,他人分享的经验固然可以提供帮助,但要真正成长起来还需要自身长期的思考和投入。如果懂得这个道理,并且牢记天下没有免费的午餐,也就自然不会轻信所谓的“大师”了。

此外,纷扰的资本市场于个人而言是极其复杂的,任何人在这样的市场中“生存”都是有所局限的,比如有的人可能擅长宏观分析,有的人则可能擅长个股分析。因此,找到自己的定位和方向是饶有必要的,然后需要做的就是坚持自我和不断学习,不要轻易受到他人的影响而怀疑自己的能力或方法,这样才是在股市中修行的正确姿态。(本文作者:摩根士丹利华鑫基金数量化投资部 王联欣)

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