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市场波动加大,关注月底中美两国元首会晤

作者:大摩华鑫 2018-11-26
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基金经理论市:市场波动加大,关注月底中美两国元首会晤

上周A股市场整体下跌,上证综指跌3.72%,深成指跌5.28%,创业板指涨6.74%。全周呈现高开低走的走势,从中信行业分类看,跌幅较大的行业是电子、综合和通信,跌幅较小的行业是银行、食品饮料和医药。

从10月19日开始的一波上涨行情中,很多前期跌幅较大的公司股价获得了迅速抬升,这种上涨主要来自对前期悲观预期的修复,而非基本面的改善,再加上游资的推波助澜,因此势必伴随较大的波动性。11月19日,美国商务部启动了针对关键技术和相关产品出口管制的框架征求意见,针对中国的意味较浓。同时,交易所开始对市场交易的某些活跃资金发出提示函警告。再加上美股科技龙头、原油和国内钢铁等商品的大跌,都加大了市场对未来不确定性的担忧。

市场方面,前期大量积极政策持续推出的效果还未开始显现,G20会议中美两国元首会晤的前期交涉依然在密集进行中,因此不必因为一周的下跌而对市场过度悲观。对情绪推动的主题性炒作要谨慎,而对基本面扎实的优质科技龙头,则可以在下跌中积极布局。

专栏:充电设施增长提速,迎来下一个风口

伴随着新能源汽车行业的高速发展,建设相匹配的充电桩网络变得十分迫切。但从已披露的数据来看,现阶段基础设施的渗透情况不如人意。2018年上半年我国新能源汽车销量41万辆(同比增长112%),保有量约210万辆。截至2018年上半年,我国累计建成充电桩59万个,其中公共桩27万个,私人桩32万个。从充电桩与新能源汽车的配比来看,全国范围内大概是4台新能源汽车配1个充电桩,远低于理论的1:1配比。过去充电桩行业一直发展滞后的原因总结有几点:1)2015年以前充电运营由国家电网、南方电网及普天集团垄断,社会资本无法有效参与。2)充电设施盈利性得不到保证,建成即亏损成为常态。

在路边和郊区经常看到无人光顾的充电站和长草的充电桩,较低的充电设备利用率一直是充电桩行业无法获得盈利的主要原因,无论国企还是第三方民企都没有建设充电站的积极性。为此国家先后出台多项扶持政策,有效化解了行业部份矛盾,例如2015年推出的《电动汽车充换电设施用电报装服务工作的意见》中提到充电桩应由客户投资建设,其设计、施工及设备材料供应单位由客户自主选择。这个政策出台后,民营电力设备企业纷纷成立专业化平台,大量第三方民营充电运营商崛起。在充电桩行业规划方面,政府在2015年发布《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》要求2015-2020年新建充电桩480万个,新建公用、公交、出租、环卫、物流在内的充换电站共计1.2万座,对国内各地区按照推广程度的不同分加快发展、示范推广和积极促进三个区域,建设目标为满足500万辆各类电动汽车的充电需求。同时出台了相应的补贴政策《关于“十三五”新能源汽车充电设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知》对充电设施给与国家补贴。另外2019年地方补贴有望逐步调整从购车端向充电端倾斜,充电设备提供商将直接受益于充电基础设施大规模建设,从补贴中分一杯羹。

预计2018-2020年充电桩制造端“设备+裸站”市场规模超500亿元。充电运营市场超过千亿。在新能源汽车保有量快速增长的带动下,国内充电设施利用率持续提升,运营环节市场空间不断扩大,行业望逐步扭亏为盈。

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