QDII基金业绩月评(201907):全球股市降温 QDII基金整体上涨乏力

作者:屈辰晨 2019-08-12
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在宏观经济放缓、中美贸易摩擦等外围因素的干扰下,7月全球股市走向分化,同比涨幅明显收窄。美国市场方面,6月末G20峰会中美达成的协议带来短暂提振,再加上自美联储6月货币政策例会结束以来,7月降息已成为市场投资者的普遍预期,三大股指在7月中上旬迭创新高。然而在月末行情出现逆转,由于贸易紧张局势加剧以及美国经济前景不确定性因素的增加,美股开始全线回调,几乎抹去月内涨幅。最终,标普500、纳斯达克综指、纳斯达克100在7月小幅收涨,分别上涨了1.31%、2.11%和2.32%。MSCI美国大、中、小盘指数也亦有所上扬,休闲用品、半导体、通讯设备、航空物流等行业指数涨幅靠前。

其他发达国家和地区方面,欧洲股市受到经济疲软和制造业衰退势头加剧等影响多数下跌,德国DAX和法国CAC40指数分别下挫1.69%和0.36%。虽然英国无协议脱欧的可能性随着7月新首相约翰逊就任而增大,但其股市表现相对坚挺,富时100指数在7月收涨2.17%。受到月末日元走软以及部分半导体企业财报业绩超预期等因素的提振,日经225指数在7月上涨了1.15%。亚洲新兴市场整体表现疲软,韩国综指下跌4.98%,印度Sensex30指数下跌4.86%,台湾加权指数上涨0.87%,上证指数下跌1.56%,深证成指上涨1.62%,恒生指数下跌2.68%。

全球央行在7月降息声不断,新一轮宽松周期即将开启。韩国、印尼、乌克兰和南非四国央行于7月18日同时宣布降息,美联储在7月31日宣布自2008年以来的首次降息,欧央行也对外释放了9月降息的信号。收益率曲线方面,美国国债长、短端收益率均较上月出现微幅上涨,美国国债1年期收益率上行8bp至2%;5年期收益率下行8bp至1.84%;10年期收益率上行2bp至2.02%;10年期和1年期国债期限利差为2bp,较上月收窄6bp。英国、德国、意大利等欧洲国家的10年期国债收益率在7月的跌幅较大,纷纷接近历史低位甚至是创下新低。英国10年期国债收益率较上月下行21.96bp至0.73%,逼近2016年8月0.61%的低点;德国10年期国债收益率较上月下行0.14%跌至-0.43%,低于2016年7月低点19bp;法国的10年期国债收益率降至2016年9月低点-0.09%之下,在7月下行17.5bp至-0.18%。

大宗商品方面,黄金价格虽仍整体处于上升趋势之中,但受多空激烈争夺影响呈宽幅盘整。伦敦现货黄金价格收报于1425.6美元/盎司,月涨幅约为1.06%,上海黄金现货AU99.99则上涨了1.75%。在经济增长放缓、对石油需求增长乏力的大环境下,国际油价在7月承压下跌,布伦特原油价格收报于65.17美元/桶,较上月下跌2.07%。

受制于全球基础市场整体偏弱的表现,QDII基金的7月业绩同比收窄,各类基金的业绩出现分化。亚洲股债混合型基金、美国股票型基金和环球股债基金的整体收益相对较好,而亚洲不包括日本股票基金和新兴市场股票基金的业绩均在7月出现回落。“北上”基金整体业绩表现欠佳,除亚太股票型基金和各类债券型基金外,其他类别基金的平均月收益均出现小幅下跌。

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