QDII基金业绩月评(202003):3月全球股市暴跌,QDII基金净值整体大幅下挫

作者:代景霞 2020-06-30
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新冠肺炎在全球蔓延, 经济数据大幅下行

3月份,随着新冠肺炎疫情在美国、意大利、西班牙等国迅速扩散,全球经济衰退风险突出,资本市场、商品市场也备受冲击。其中美国Markit制造业 PMI 初值为49.2,低于预期值42.8和前值 50.7,为 2019 年 7 月以来首次跌入萎缩区间,该数值也创下2009 年以来新低;值得一提的是,3月份美国就业状况出现急转直下,3月21 日当周初请失业金人数达到 328.3万,预期为170万,前值为 28.1 万,也为美国史上首次出现百万级别的初请失业金数据。欧元区3月制造业 PMI 初值为 44.8,预期值为 39,前值为 49.2,刷新 92 个月新低。日本3月制造业 PMI 初值为 44.8,低于预期 47.8,在疫情影响下日本经济下滑的概率较大。中国则成为3月全球制造业唯一亮点,中国3月制造业 PMI 为 52.0,较上月回升 16.3。但PMI的反弹主要是在2月份极低的基数上实现的,多项指数表现还未达到之前的水平。

疫情的加速蔓延叠加经济大幅下行预期、油价大跌,金融市场陷入动荡,全球股票指数出现暴跌。美股三大指数均出现较大幅度下跌,标普500、纳斯达克综指、纳斯达克100指数分别下跌12.51%、10.12%、7.66%。从11个GICS行业板块的表现来看,3月份医疗保健、必须消费和信息技术较为抗跌,跌幅均控制在10%以内;能源行业则表现垫底,3月份跌幅超20%。欧洲股市也同样表现较弱,德国DAX、法国CAC40、富时100指数分别下跌16.44%、17.21%、13.81%。新兴市场方面,除A股外,其他市场均出现较大幅度下跌,恒生指数、韩国综指、印度Sensex30、台湾加权指数分别下跌9.67%、11.69%、23.05%、14.03%。A股虽然整体韧性较强,但受海外市场影响,也出现一定幅度的回调,上证指数下跌4.51%,深证成指下跌9.28%。

为了减缓新冠肺炎疫情对经济的负面冲击,美联储在 3 月份两次宣布降息,继 3月3日紧急降息50个基点后,16 日又宣布将联邦基金利率目标区间下调至 0-0.25%的超低水平,并启动 7000 亿美元量化宽松计划。3 月23 日,美联储宣布开放式量化宽松政策。综合来看,美国1年期国债收益率下行80bp至0.17%;5年期国债收益率下行52bp至0.37%;10年期收益率下行43bp至0.7%;10年期和1年期国债期限利差为53bp,较1月底扩大37BP。全球其他市场国债收益率则表现不一,英国10年期国债收益率下行8BP至0.42%,法国、德国、日本10年期国债收益率则分别上行29BP、14BP、18BP至-0.006%、-0.47%、0.031%。

黄金方面,进入3月份以来,在新冠肺炎疫情影响下,各种金融资产出现普跌,股市更是大幅下行,在保证金不足的推动下,迫使投资者卖出黄金套现以追加保证金,使得黄金在3月份上旬走势疲软。但因疫情引起各黄金炼厂关闭,加上香港、新加坡等国际航班取消,导致美国黄金期货实物交割品短缺,引发多逼空现象,黄金在3月下旬又出现强反弹行情。综合来看,截止2020年3月31日,伦敦现货黄金价格收报于1608.7美元/盎司,较2月底下跌0.19%。上海黄金现货AU99.99较2月底也下跌了0.18%。

原油方面,随着 OPEC+减产同盟破裂,沙俄打响石油价格战,国际油价自 3 月 9 日开始大幅走跌。最终布伦特原油价格收报于25.96美元/桶,较2月底下跌48.17%。

受股市影响,QDII基金整体跌幅达9.75%

受全球股市普跌的影响,3月份282只QDII基金有269只基金净值出现下跌,整体平均跌幅为9.75%。所有类型基金平均获得负收益。受各类资产表现的影响,大中华区股债混合、大中华区股票以及环球债券三类基金跌幅相对较小,均控制在7%以内;商品型基金则表现垫底,3月份平均收益率为-24.56%。

从偏股型各类基金来看,受不同区域和不同行业的影响,区域方面超配中国和中国香港市场,行业方面超配必选消费和医疗保健板块的基金业绩表现较为靠前,而超配美国能源行业的基金则业绩表现相对落后。

债券型基金方面,3月份在美元流动性持续紧张的压力下,中资美元债大幅下挫,无论是投资级还是高收益级别,信用利差均走阔至金融危机的水平,而且级别利差进一步走阔,组合中超配投资级信用债、久期较短的基金业绩表现相对靠前,而主要投资高收益债且久期较长的基金业绩表现相对落后。另外,3月份人民币相对美元贬值1.27%,整体对环球债券型基金业绩有所提振。

“北上”基金方面,3月份整体平均录得10.07%的负收益,其中中国股票型基金表现相对抗跌,3月份平均跌幅为4.87%;其次为亚洲债券,3月份平均跌幅为6.46%。亚太区股票不包括日本股票、亚洲股债混合、其他股票、其他债券、其他股债混合 3月份平均跌幅均超过10%。

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